张向阳：客观化交易突破人性软点（2）1992年进入金融投资市场，他先后从事外汇、期货和股票交易，目前累计操作资金超过50亿，获利近10亿。1996年着力研发交易模型，他目前拥有七个期货投资决策模型、三个股票投资决策模型，且所有模型的胜算概率都大于70%。本期财经面对面，北京慧力源投资管理有限责任公司总经理张向阳为您解读他的股市投资经。

　　张向阳面对黯然的市场行情却毅然决然地选择了大举进攻。过于乐观吗？恐怕不是，这反而是他沉浮市场20年经过无数盈亏后，才形成的一套张氏投资决策理念。

　　新华08：我们看到您在投资行也是具有了很多年的经历。对投资包括投资者应该怎样的决策有着自己独到的理解。

　　张向阳：这个投资理念和投资方法的形成呢，这要从我从业金融的这个过程来讲，那么我是在92年，九十年代初介入金融市场。在最初刚入行，连续十八个月亏损，一年半连续十八个月怎么做都亏。那么后来一直到了九三年的十月份，我就形成了一套比较有效地方法。

　　93年张向阳开始通过各种学习方式了解、分析金融市场。然而精通市场并不意味着稳收盈利。直到96年张向阳带领自己的团队研发出模型化、程序化的客观交易,突破了主观操作的弊病。

　　张向阳：客观化交易的定义依据固定市场状态加固定行为规则的数据库检索结论制定并 执行交易的过程。客观化的交易，它就可以把你的预期收益和预期风险，给你描述的很明确。可以把这个人性的软点，人的心里心态的反应，对交易的不良影响给你全部规避掉，这就是程序化交易的一个最大好处。他还有一个好处是什么呢，就是说当我连续亏损，我都可以在数据库里，通过数据库里检索，我得出结论来。

　　张向阳：作为业余投资者一般他的交易肯定是主观化的他无法做到客观化，作为职业投资者你肯定要往客观化的道路上去走，投资决策模型是客观化交易的基础。投资决策模型有三种描述：第一种描述投资决策模型就是对固定市场状态；第二种描述投资决策模型是以市场状态定义和行为规则定义为基础的软件化金融投资行为；第三种描述投资决策模型就是用统计学手段研究人性群体表现特征。第一种描述是投资决策的内涵，第二种描述是投资决策模型的表现形式，第三种描述是投资决策模型背后得以成立的原理。

　　张向阳表示他们研发的投资决策模型并不作商业销售。最新数据模型当然是自家使用，但更替产品却只渡有缘人。这也是张向阳同时从事投资者教育的一部分内容。

　　张向阳：我们会给一些有缘的客户，我们直接给交易计划给他，一些大的资金我们就会点对点，客服那边出一个交易计划，客服人员会把这个交易计划发到客人的指定邮箱，同时给他的手机发一条短信，有一个交易计划发到您邮箱，您点开看，今天三点钟收盘之前有一个股票可以买，一个什么样的计划，在我们告诉他怎么买的同时，我们一定会告诉他，亏怎么推，赢怎么推，都是定死的。

　　新华08：你刚才谈到人的因素在运作当中，其实是这个金融市场运作的一个主题，那您怎么看待现在金融市场参与者.

　　张向阳：金融市场是一个群体博弈市场，我们把金融市场全体参与者之间的博弈关系，缩影下来，那和一桌打牌这4个人博弈之间的关系是一样的。如果我参与了四个人的博弈，那么我必须思考一个问题，四个人一桌博弈我胜出的理由在哪里，为什么我就会赢，其他的三个人会输呢，我有资金优势，信息优势，还是有技术优势。第二个推论是什么呢？四个人一桌打牌，我是不是会赢其实不取决于我的绝对水平，取决于我在四个人中间的相对水平。

　　新华08：您刚才提到的包括职业投资人包括机构也好他们的行为方式跟散户是不一样的，在现市作为他们来讲该有哪些行为模式？

　　张向阳：任何一个职业投资者他的行为模式一定会符合三个词六个字，第一个词是计划，他的行为一定是有明确的交易计划；第二个词是执行，第三个词是风控。

　　张向阳：做法呢，就是单次风险要足够小，我们职业选择呢，单次风险控制在2%以内，我等于把我的这个交易，把这个预期收益和预期风险全部把他粉碎掉，通过多次重复，积小胜为大胜，这才是金融投资最核心的思想。

　　从1986年中国拥有第一个证券交易所柜台，到目前中国证券市场已经迸发出了影响全球资本市场的力量。作为资深投资人，张向阳收获了自我价值；作为投资者教育人士，张向阳却深感任重道远。

　　张向阳：中国的金融市场的国门还是封闭的，没有开放，现在是国人一起博弈，不管谁输谁赢，都是肉烂在锅里，随着时间的推移，我们金融市场的国门逐渐在向世界开放，等我们金融市场的国门打开的时候，等那些跨国基金带着雄厚的资本和先进的投资技术冲入华夏大地的时候，那么中华民族所面临的是在金融这个领域被侵略、被掠夺，后果是大量国有资本和民营资本的流失。所以我认为，提高国民的金融素质就是保家卫国。

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