中东危局 全球金融市场神经高度紧绷一波才动万波随。巴以冲突再度升级，绝非中东一地之危局。占据世界独一无二战略要地，坐拥全球最大产油区，中东局势的再度恶化，令全球金融市场神经高度紧绷，尤其是在全球经济疲软脆弱的当下。

　　50年前，第四次中东战争爆发。阿拉伯主要产油国为了打击以色列及其背后的支持国家，实施了一系列削减产量、石油禁运等措施，引发全球石油危机，国际油价半年上涨300%。

　　50年后，中东地区风云又起，以色列和巴勒斯坦抵抗运动（哈马斯）爆发了近20年来最大规模武装冲突，截至目前已致万人死伤。

　　巴以冲突由来已久，围绕巴勒斯坦建国追求、犹太人定居点、宗教以及难民等问题，双方经常剑拔弩张。

　　当地时间10月7日，中东“火药桶”再次点燃。哈马斯向以色列发射数千枚火箭弹，并进入以色列境内开展军事行动。以色列随后对加沙地带发起多轮空袭，以色列总理内塔尼亚胡宣布以色列进入“战争状态”，称以军将出动全部军事力量摧毁哈马斯。

　　市场目前的最大担忧是，巴以冲突升级可能引发一场更具破坏性的代理人战争，将美国和伊朗卷入其中。而这将对原油市场和全球金融市场产生更大影响。

　　分析指出，伊朗是主要石油生产国，也是哈马斯的潜在支持者。若冲突进一步升级，引发伊朗与美国之间的直接或间接冲突，将使市场担忧的霍尔木兹海峡运输问题摆上台面。霍尔木兹海峡是伊朗至关重要的航运通道，世界上20%的原油运输都要经过此地，伊朗此前曾威胁要关闭该海峡。美国也有可能再次打击伊朗复苏的石油出口。

　　目前，伊朗方面，媒体此前援引哈马斯评论报道称，伊朗安全官员帮助策划了哈马斯的袭击。但伊朗驻联合国代表团8日发声，否认伊朗曾参与哈马斯对以色列发起的军事行动。

　　10月11日，伊朗总统莱希与沙特王储兼首相·本·萨勒曼通了电话，双方表示，国家应加强团结，以色列政权的行为和美国对其支持是造成局势不稳定和不安全的原因。

　　而美国方面，10月10日，美国总统拜登表示，白宫正迅速向以色列提供弹药和导弹拦截系统等额外安全援助，他敦促美国国会采取紧急行动批准资金，满足包括以色列在内美国“关键伙伴”的安全需求。

　　不过有分析指出，白宫在冲突爆发后指责伊朗，但随后立即否认伊朗的参与，体现出美国在这场危机中的谨慎态度。长期以来，美国被认为在中东政策核心是透过以色列与沙特阿拉伯之间的新区域安全联盟来进一步孤立伊朗，此次冲突无疑打破了这一平衡。

　　加拿大皇家银行的大宗商品策略主管指出，密切关注以色列是否公开指责伊朗对哈马斯袭击负责，以及冲突是否会继续扩大，“一场蔓延到以色列和哈马斯之外的冲突肯定会给全球股市带来压力”。

　　澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar表示，冲突如果导致石油供应和运输的持续减少，将对石油市场产生深远的影响。如果西方国家现在正式将伊朗与哈马斯的袭击联系起来，那么伊朗的石油供应和出口将面临迫在眉睫的下行风险。

　　第四次中东战争后，1973年10月，阿拉伯主要产油国宣布，对在第四次中东战争期间支持以色列的国家实施石油禁运。到1974年3月禁运结束时，国际石油价格上涨了近300%，对全球政治和经济造成了长期影响。眼下，市场担心历史重演。

　　虽然以色列和巴勒斯坦都不是主要产油国，不会即刻大幅影响原油供应或油价，但即使如此，国际油价还是在近期走出了过山车行情，凸显市场担忧。

　　《巴伦周刊》指出，本次军事冲突正值以色列和沙特关系正常化谈判期间，此次冲突必将影响双方关系正常化的进程。

　　对于油价而言，这或是一场“血色助攻”。鉴于以色列和沙特之间正常化进程受到威胁，油价在短期内或将走高。

　　中信期货分析师桂晨曦指出，此前，在1990年海湾战争、2003年伊拉克战争和2011年利比亚战争期间，油价分别上涨了240%、45%和40%，随后价格回落。这一次，巴以冲突尚未波及周边产油国，对基本面的影响有限。然而，避险情绪可能会支撑价格，市场应注意事态的任何升级。

　　光大证券赵乃迪研究团队认为，今年四季度地缘政治风险仍存，OPEC对原油供需前景保持乐观，油价有望高位运行。巴以冲突再起，中东地区或受到大范围波及，新一轮巴以冲突或将影响中东地区的稳定性，从而对原油供给端造成影响。

　　国泰君安期货能源化工高级研究员黄柳楠告诉《国际金融报》记者，从自身供需端看，OPEC+维持减产不变，供应暂时仍然偏紧，油价出现修复性反弹的概率相对更大。其中，沙特、尼日利亚和哈萨克斯坦产量反弹造成的OPEC+成员国9月产量提升60万桶/日，高于市场预期。巴以冲突暂时更多对天然气市场产生了一定利好，对原油市场的直接冲击有限，建议继续关注巴以冲突造成的潜在次生地缘问题。

　　10月9日，由于以色列要求雪佛龙关闭其靠近加沙地带的一处天然气生产地Tamar，欧洲天然气价格上涨17%，录得两个月来最大单日涨幅。

　　以色列临近的东地中海海域蕴藏丰富的天然气资源。近15年来，随着以色列在近海勘探发现大量天然气资源，其已从天然气净进口国转型为出口国。以色列一直希望将更多天然气出口到欧洲。巴以冲突或影响以色列天然气出口与投资。

　　油价叠加天然气价格上涨前景，令一些经济学家担心，冲突如果持续更久、范围扩大，恐令全球遭遇第三波通胀潮。此前，新冠疫情后的供应链中断引发了第一波通胀，俄乌冲突后随之而来的能源危机引发了第二波通胀。

　　Mazars咨询公司首席经济学家拉格瑞尔斯(George Lagarias)表示：“随着WTI原油期货价格再次接近90美元/桶，我们面临着第三波通胀潮的风险。如若第三波通胀潮来袭，可能会导致长期通胀，更久、更高的利率水平，经济增长也会受到影响。”

　　除此之外，纽约梅隆银行市场策略和洞察主管Bob Savage指出，以色列的预算和经济实力支持其进一步扩大战争。“全球市场还没有完全反映出油价上涨和国防开支增加带来的通胀风险”，而向以色列提供外援的问题也可能会浮出水面。

　　Savage强调，巴以冲突的结果是全球军费开支的进一步增加，这是一个迫在眉睫的全球性问题，其后果将是储蓄进一步减少和利率上升。

　　斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）的数据显示，2022年，世界军费开支连续第八年增长，达到了创纪录的2.24万亿美元。此外，自俄乌冲突爆发以来，美国向乌克兰提供了超过750亿美元的援助。

　　巴以冲突在中东市场引发巨震。近期，中东多国股市暴跌，沙特股指创3月底以来新低，以色列市场遭遇股债汇三杀。

　　10月8日，以色列股市遭遇恐慌性抛售，以色列基准股指——特拉维夫TA35指数盘中一度暴跌近8%，随后小幅上涨。

　　10月9日，以色列央行表示，将在公开市场出售至多价值300亿美元的外汇，以帮助维持以色列货币谢克尔的稳定。此前，由于巴以爆发冲突，谢克尔对美元汇率一度跌至近8年低点。

　　以色列最大投资机构与退休基金管理机构Psagot Investment House的首席策略师格林菲尔德（Ori Greenfeld）表示，此次巴以冲突对以色列市场的影响将比以往的军事行动更大。如果冲突蔓延，以色列的经济可能会因私人消费、私人和公共投资的下降而受损。

　　在风险资产遭到抛弃的同时，避险需求增加，推动投资者购买黄金和美元。10月9日，美元开盘后兑大多数主要货币普遍走高，美元日内兑欧元和英镑至少上涨了0.2%，澳元和纽元等风险货币的走势尤为疲软。在新兴市场上，通常被视为套利交易策略代表的墨西哥比索对美元汇率下跌近1%。

　　除了美元，同样具有避险属性的黄金价格也从10月9日开始连续上涨，目前金价在1880美元/盎司附近徘徊。

　　加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets LLC）策略师劳尼（Christopher Louney）在一份报告中表示，黄金的长期表现将取决于中东危机是否会对全球经济和金融产生更深远的影响。该机构在9月份上调了对黄金这一避险资产的基本面预期，认为随着全球经济增长趋势放缓甚至轻微衰退的可能性增加，货币政策最终将转向宽松，而这些因素将推动黄金的购买需求。

　　在全球经济持续面临不确定性的情况下，全球央行的购金需求也保持了增长态势。世界黄金协会10月9日发布报告称，8月全球央行黄金储备增加77吨，较7月增加了38%。其中，中国、波兰和土耳其央行再次成为主要黄金官方买家。此外，当月没有央行大幅抛售黄金储备。

　　根据国际货币基金组织（IMF）最新公布的数据，在8月，全球央行连续第三个月增加黄金储备。过去三个月，全球央行净购金量已达到217吨，轻松超越4月和5月的净售金总量（96吨）。

　　分析师表示，地缘政治风险上升除了可能促使投资者买入黄金和美元等避险资产，还可能提振对近期遭受大举抛售的美国国债的需求。

　　10月11日，中长期美债收益率延续回落走势。“巴以冲突增加了波动和不确定性。在这种情况下，唯一的办法就是将风险保持在最低。”Saxo Bank高级固定收益策略师Althea Spinozzi表示，“由于冲突局势瞬息万变，我们在交易层面只能保持防守。”